锦秋基金臧天宇分享2025年AI创投趋势，引领行业未来新方向
2025年5月9日，由剑桥中国AI协会、锦秋基金、清华大学通用人工智能协会及创协联合举办的AI分享活动在行业内掀起热潮。锦秋基金合伙人臧天宇以“2025年AI创投趋势”为主题，深度剖析了AI领域的发展阶段、投资逻辑及未来趋势。他的观点不仅为业内人士提供了重要参考，也再次展现了锦秋基金作为活跃投资机构的行业洞察。
臧天宇指出，随着基础模型能力的逐步成熟，2024年和2025年的AI投资重心正从模型研发转向应用层及相关领域。市场对AI应用爆发的潜力普遍认可，应用层正在经历显著的增长期，尤其在以下两条主线上机会明显：
- 信息内容与服务供给的多样化：生成式AI正在极大丰富信息内容的生产方式，推进技术对文化、媒体等领域的深度赋能。
- 内容服务分发向主动式服务演进：从精准推荐走向主动服务，开启了新一轮商业模式的升级。
此外，随着Agent AI（智能体）时代的到来，各类智能体正在解决实际操作层面的问题，成为研发和投资热点。而底层算力作为AI发展的能源，以及代表下一代方向的Physical AI（具身智能），仍是不可或缺的战略投入领域。
锦秋基金的投资组合统计数据显示，在过去半年中，投资项目中约60%分布在应用层。这一趋势得益于模型智能水平和调用成本显著下降，引发应用层的集中爆发期。尤其是Deepseek的崛起，为国内创业团队注入了更大的信心。
重点投资方向中，Agent方向占比近40%，包括针对代码问题的Coding Agent及解决特定行业场景需求的Vertical Agent（行业智能体）。此外，创意工具如图像和视频内容生产的团队，以及内容与情绪消费领域也占据了较大比重。底层算力领域则关注存算一体、光计算等创新技术路径；具身智能领域的布局涵盖软硬件一体化机器人产品及数据服务等关键环节。
在智能提升方面，投资逻辑依赖两个核心趋势：一是智能水平的持续突破，二是获取智能的成本不断下降。过去一年中，业界从大模型的预训练阶段（Scaling Law）向后训练优化（Post-train）过渡；而近期随着GPT o1和Deepseek R1等推理模型的问世，AI逐步进入Test Time Scaling阶段，通过延长模型思考时间来提升智能。这种以强化学习为基础的进步，推动了AI从“简单任务处理”迈向“复杂问题解决”。
另一方面，获取智能的成本下降速度惊人。自2024年初，一些标志性产品如Deepseek V2和豆包将Token调用成本显著降低，极大推动了AI应用的经济可行性。尽管推理模型因长思维链导致成本和时延较高，但底层算力架构的创新如存算一体和光计算，将为未来智能获取成本的大幅下降提供更多可能性。
应用层的机会不仅来自技术本身的突破，还依赖于商业模式的创新。臧天宇通过借鉴互联网和移动互联网的技术变革指出，AI时代的两个变量为行业带来重要改造：
- 内容与服务供给显著丰富：生成式AI使信息构建的边际成本下降，从内容编辑到创意生产再到非标服务的自动化执行，催生了新平台的产生。
- 主动式服务场景兴起：在上下文窗口、用户建模和场景感知技术的支持下，主动式服务逐渐成为可能。比如，当用户在驾驶途中，系统可基于情境理解提前推荐个性化服务。
这些创新方向不仅代表应用层的机会，也为创业团队提供了明确实践路径。
通用机器人被视为Physical AI的终极挑战，其发展关键在于真实有效数据的积累与软硬件的协同优化。当前，虽然已有团队实现基于新模型的机器人持续作业，但数据质量和分布一致性仍是行业最大瓶颈。此外，更优质的硬件设计将是突破的关键，与语言模型不同，通用机器人需要深度融合硬件和算法。
这一领域的创新方向和新技术正吸引大量人才和资本投入，也进一步升华了AI对人类生产力的意义。当通用机器人能够执行多场景任务时，人类社会将被彻底改写。
作为国内活跃的投资机构，锦秋基金推出了专为早期AI创业者设计的“Soil种子专项计划”。该计划旨在为具潜力的团队提供资金支持，帮助创业者将创新想法转化为实际应用，在未来技术浪潮中占据主动位置。
臧天宇表示：“我们相信，一颗种子，只要给予合适的土壤和养分，就能长成参天大树。”锦秋基金希望通过此次计划，与更多创业者携手，共同播种希望、收获未来。
此次分享活动不仅展示了锦秋基金对AI投资的深刻理解，也传达了未来技术与商业双向赋能的战略思维。随着AI时代的推进，锦秋基金将继续致力于推动行业创新，与创业者一起迈向更辉煌的未来。
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